El débil crecimiento económico hace que el país sea especialmente vulnerable al contagio
FOTO DE ARCHIVO: Un tablero electrónico muestra índices bursátiles en el distrito financiero de Lujiazui en Shanghai, China (Reuters)
las acciones de Confianza Xinhua, un prestamista en la sombra chino, se venden a precios bajísimos. La entidad quebró en mayo, convirtiéndose en el primer fondo chino en quebrar en más de dos décadas. Desde entonces, piezas de la empresa se han vendido en taobao, una plataforma de comercio electrónico, con un 30% de descuento. Los coches de su empresa se añadieron recientemente a la subasta ordenada por el tribunal. Un cazador de gangas podría hacerse con las marcas de xinhua por sólo 12.000 yuanes (1.650 dólares).
La desaparición del prestamista fue una advertencia temprana: las mismas fuerzas que lo destruyeron ahora están destruyendo el sector fiduciario de 21 billones de yuanes de China. El crecimiento económico del país fue más débil de lo esperado, y los promotores inmobiliarios están atrapados en una ola sin precedentes de impagos y reestructuraciones. Los fondos fiduciarios chinos, que canalizan fondos de inversión hacia infraestructura, propiedades y otras oportunidades, están expuestos a ambos escenarios. Aunque la quiebra de xinhua fue relativamente facil ZhongrongUno de los fondos fiduciarios más grandes del país, que no pagó a sus clientes a mediados de agosto, podría estar a punto de sufrir un revés mayor. Los inversores, presas del pánico, temen que se embarguen más empresas y que los colapsos conduzcan a nuevos problemas económicos..
Durante los años de fuerte crecimiento económico en Porcelana, los fideicomisos y sus inversores prosperaron, y los productos de inversión a menudo ofrecían rendimientos anuales del 10% o más. Los propietarios y los gobiernos locales estaban dispuestos a pagar altas tasas de interés, las transacciones enfrentaban menos escrutinio regulatorio que los préstamos bancarios y las finanzas se beneficiaban de la percepción generalizada de que el dinero de los inversores estaba protegido por el Estado de manera similar a los depósitos bancarios. Esa percepción desapareció hace mucho tiempo y, a medida que más desarrolladores incumplan, es poco probable que más bancos en la sombra puedan pagar..
Zhongrong, que gestionaba unos 630.000 millones de yuanes en productos fiduciarios a finales del año pasado, muestra cómo los problemas se han extendido del sector inmobiliario al sistema financiero. cuando Soleadoel quinto promotor inmobiliario en Porcelana, entró en default el año pasado, los gobiernos locales comenzaron a congelar los fondos de las empresas para garantizar la finalización de los proyectos. Uno de los lugares donde se congelaron los fondos fue Wuhanciudad en el centro de Porcelanay el dinero incluía inversiones relacionadas con Zhongrong. En todo el sector, alrededor del 7% de los productos fiduciarios se invirtieron directamente en bienes raíces a finales de marzo. Las inversiones indirectas a través de valores elevan esa exposición hasta el 30%, según los analistas del banco anz.
El riesgo de contagio es especialmente alto porque los préstamos de los fondos de crédito son omnipresentes y opacos, y porque la inversión en ellos produce vínculos financieros enredados. Entre los inversores de Zhongrong incluye, por ejemplo, varias empresas que cotizan en bolsa. Estas empresas suelen invertir en fideicomisos para obtener mayores beneficios. Mientras tanto, Los fideicomisos invirtieron alrededor de 4,6 billones de yuanes en acciones, bonos y otros fondos.. También otorgaron préstamos a proyectos de gobiernos locales y ahora ciudades y provincias de todo el mundo. Porcelana Están luchando por pagar sus deudas, que se estima que alcanzarán los 57 billones de yuanes a finales de 2022.
Hay otra forma en que los problemas pueden propagarse. Zhongrong está controlado por un administrador de inversiones mucho más grande llamado zhongzhique tiene alrededor de 1 billón de yuanes en activos bajo gestión en una amplia gama de divisiones. Zhongzhi también ha atravesado una crisis de liquidez, al parecer incapaz de pagar los 230.000 millones de yuanes que debe a unos 150.000 inversores ricos.. En todo el país, empresas de gestión de inversiones similares tienen millones de clientes. Dado que los problemas de zhongzhiClientes preocupados, muchos de los cuales son trabajadores administrativos, han llamado para confirmar que sus ahorros están seguros, informa un ejecutivo de otra de estas empresas.
Estos vínculos entre fideicomisos, gobiernos locales y promotores inmobiliarios, y la posibilidad de que las grandes empresas financieras se metan en problemas, han asustado a los inversores. De hecho, los problemas de Zhongrong contribuyó al pobre desempeño del mercado bursátil chino: el CSI 300, el índice de referencia, ha bajado más del 6% este mes. Las intervenciones de las autoridades, incluido un recorte de impuestos el 27 de agosto, tuvieron poco efecto.
Los políticos son muy conscientes de los problemas que afrontan confianza. Después de todo, contribuyeron a la creación de muchos de ellos mediante intentos de reducir el riesgo. Desde 2017, los bancos en la sombra de Porcelana han sido objeto de un intenso escrutinio regulatorio como parte de un intento de pasar préstamos opacos fuera de balance a los bancos. El ataque oficial se intensificó en 2020, cuando el Estado introdujo fuertes restricciones al apalancamiento de los promotores inmobiliarios. Como resultado de estas medidas, la emisión de productos bancarios en la sombra en el primer semestre de este año fue la más baja de la última década, según la empresa de investigación. Economía de capital. Las medidas enérgicas socavaron la liquidez y la confianza en el mercado inmobiliario, empujando tanto a los promotores como a las empresas fiduciarias al impago.
En un futuro próximo, los más afectados serán los inversores adinerados, porque el umbral para invertir en un producto fiable suele estar por encima de los 300.000 yuanes. La mayoría ni siquiera puede reclamar la devolución de su inversión inicial, ya que los productos a menudo tienen condiciones que impiden a los inversores retirarlos, a veces hasta por dos años. Esto puede evitar una crisis financiera en toda regla causada por una avalancha de prestamistas turbios., y le dará tiempo al Gobierno para hacer frente al desastre. El servicio de noticias Bloomberg informó que el regulador bancario chino ya ha creado un grupo de trabajo para investigar los problemas de zhongzhi. Sin embargo, dadas las extensas y turbias relaciones que estas empresas tienen en la economía, es posible que a los inspectores gubernamentales no les guste lo que encuentren.
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Source: frv.edu.vn
